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La paradoja del gorila y la llegada de la IA general
Si llega la IA general, entonces existirá una posibilidad no desdeñable de que el ser humano acabe en el zoo, y las inteligentes máquinas, observándonos desde fuera. Mustafa Suleyman, uno de los fundadores de DeepMind, nos explica en su libro La ola que viene la...
Implicaciones de que se vendan más pañales para mayores que para niños
Un reciente estudio de la revista médica The Lancet expuso que tres cuartas partes de los países del mundo presentarán tasas de natalidad inferiores a las de reemplazo (2,1) para el año 2050. Para el 2100, el 97% alcanzará tasas de natalidad inferiores a las de...
Sobre la decadencia de Europa
La economía de la actual zona euro era similar a la de los EEUU en 2007. Hoy en día es un tercio más pequeña, decadencia que pasa inadvertida ante nuestros pasivos ojos.Owald Spengler publicó La decadencia de Occidente en 1918. Es cierto que ha pasado ya más de un...
Sobre la ola de despidos provocada por la inteligencia artificial
A medida que las empresas despliegan soluciones de inteligencia artificial generativa pueden aumentar su productividad. Sus resultados mejoran y además prescinden de personal porque la tecnología les permite hacer más con menos medios. El término “robot” se basa en un...
Los mayores riesgos geopolíticos de 2024
Los primeros riesgos geopolíticos identificados por el Council on Foreign Relations atañen por primera vez a EEUU, no al resto del mundo. Hegel afirmó: “A menudo se aconseja a los gobernantes, a los estadistas y a las naciones que aprendan lo que la experiencia...
Sobre la pobreza y la prosperidad de las comunidades autónomas
La productividad está íntimamente ligada a los sueldos y a la competitividad. Si de verdad queremos construir un país o una región de primera, tendremos que revertir la negativa tendencia en productividad.Winston Churchill afirmó: «Solo me creo las estadísticas que he...
El año en que vivimos hipócritamente
Me gustaría retomar algunas de las hipocresías que, en mi opinión, estamos viviendo o sufriendo actualmente en nuestro particular infierno. Italo Calvino escribió: «El infierno de los vivos no es algo que será; si hay uno, es aquel que existe ya aquí, el infierno que...
¿Desaparecerá la humanidad?
Recientemente se ha generado mucho debate sobre hasta qué punto la inteligencia artificial (IA) puede suponer la amenaza de extinción de la humanidad. Es famosa la sentencia de Keynes «en el largo plazo, todos estamos muertos». Muchas veces, los seres humanos nos...
Por qué el desempleo europeo se sitúa en mínimos históricos
El que una economía haya atravesado estas vicisitudes debería inducir a pensar que el desempleo debería subir, no bajar. Y, sin embargo, ha bajado. Analicemos los posibles motivos Esta semana conocimos el mejor dato de desempleo desde el inicio del euro (1998): un...
¿Sabemos cómo predecir la inflación?
La inflación ha asolado a muchas economías a lo argo de nuestra historia, pero nuestro conocimiento es aún limitado Para limitar el proceso terriblemente inflacionista que asoló el Imperio romano durante la segunda mitad del siglo III, el emperador Diocleciano aprobó...
¿Se está reduciendo la desigualdad en España?
Estos últimos años se anunciaron medidas destinadas a «corregir las desigualdades». Ya que la política en el fondo no debería ser sino un continuo ejercicio de rendición de cuentas, analicemos qué ha ocurrido al respecto.Decía Henry Ford que la mayoría de la gente...
Por qué EEUU crece más que China
La participación de la economía estadounidense en el PIB mundial ha subido, ensanchando la diferencia frente al país asiático, lo contrario de lo que se preconizaba Reflexionando sobre el consenso que afirma que China crece más que EEUU y que su economía superará en...
Why the United States Is Growing Faster than China
Reassessing China’s purported GDP dominance over the US reveals nuanced challenges, reshaping the economic powerhouse narrativeAs I reflect on the general consensus that China is growing faster than the United States and that its economy is set to outstrip that of the...
Un año de Chat GPT: despidos y productividad
La particularidad de esta disrupción es que, si en el pasado la automatización destruyó mucho trabajo fabril (blue collar), esta vez los académicos parecen coincidir en que la destrucción de trabajo que tendrá lugar con la IAGen se concentrará en trabajos de...
Lo que está en juego en España
Es importante entender la interrelación entre la calidad democrática, la solidez institucional y la interactuación de ambas como germen de productividad.Jean Monnet, uno de los «padres fundadores» de la Unión Europea, afirmó: «nada es posible sin el pueblo, y nada...
¿Qué ha hecho la globalización por nosotros?
Si bien la globalización debe ajustarse para mejorar, en mi opinión está aquí para quedarse, para bien del mundo. Lo que corresponde ahora es plantear reformas para optimizarla.Hace unas semanas, el semanario The Economist planteaba esta pregunta, emulando la famosa...
Vertebrar España
España se encuentra a la zaga a la hora de encontrar soluciones que palíen el declive de las ciudades medianas, envejecidas por el éxodo de los profesionales cualificados a la metrópoli.El obispo-príncipe Talleyrand escribió una vez: “Cuando me examino, siento...
¿Paga usted Netflix? ¿Por qué no la prensa?
En opinión de Richard Hass, el primer deber de un ciudadano es estar bien informado, y eso en mi opinión pasa en el día de hoy por pagar por dicha informaciónRecientemente paseé por Bilbao con un periodista. Me comentaba que en las cenas con sus amigos estos se...
La IA generativa favorece a las grandes empresas
El tratamiento de los valiosos datos de toda empresa puede alterar el péndulo competitivoEn una investigación reciente dos profesores de Wharton mostraron que Chat GPT 4 era mucho más potente generando nuevas ideas de negocio que las ideadas por humanos cualificados. ...
Por qué la prima de riesgo de España es peor que la de Portugal
La disciplina fiscal de Portugal contrasta con el desbarajuste presupuestario españolCuando era joven recuerdo que al cruzar la frontera portuguesa los españoles se dirigían a los portugueses en castellano. Me pareció de muy mala educación. La misma que la de...
¿Quiere a sus empleados de vuelta? Póngales un despacho
Para que la vuelta mayoritaria a las oficinas se manifieste será crucial hacerlas atractivas Hace años, estudiando en INSEAD, un profesor nos contó que había analizado estadísticas de despidos y las había correlacionado con solo un factor: si los empleados fumaban o...
¿Por qué son tan bajos los salarios en España?
La productividad española no solo es baja frente a países de nuestro entorno, sino que además ha crecido de una forma muy decepcionante Lane Greene, corresponsal del Economist en España, ha escrito sobre la creencia común de que la palabra “salario” (en latín,...
Tres retos económicos del nuevo Gobierno
Empujemos desde la sociedad civil el afrontar los problemas de medio plazo, los más peligrosos, ante el cortoplacismo político Decía Tom Gilovich “en el corto plazo, la gente se arrepiente de sus acciones más que de sus inacciones; en el largo plazo, se arrepiente más...
Por qué ChatGPT disrumpe la valoración de las empresas
La ‘IAgen’ puede alterar la relación entre las empresas pequeñas innovadoras y disruptivas frente a las más grandes ya establecidasHace poco, Chegg, una empresa cotizada de los EEUU que vende soluciones informáticas que ayudan a niños y a adolescentes a realizar...
Cómo nos afectará Chat GPT y la inteligencia artificial generativa
Es cierto que las amenazas nos generan ansiedad, pero lo ocurrido en la historia debería llevarnos al optimismo El advenimiento de la revolución industrial en la Inglaterra de finales del siglo XVIII provocó un enorme resquemor al contemplar muchas capas de población...
La peor bolsa del año
La bolsa china, medida por el índice CSI 300, es la que peor comportamiento lleva en el año, una caída de un 8,5%, mientras que, desde su nivel máximo, acumula una corrección del 34% En el argot bursátil se denomina “mercado bajista” a bolsas cuyos índices han perdido...
Por una reforma del mercado español de vivienda
Si en España disponemos sobradamente de suelo y cada vez hay menos jóvenes, se podría deducir que el acceso a la vivienda no debería suponer un problema. Pero lo supone. Decía Joseph Conrad que es el fracaso lo que hace que el ser humano se encierre en sí mismo y...
¿Es EEUU un país con más riesgo que España?
Creo que EEUU es menos arriesgado que España, y creo que ambos países presentan muy poco riesgo en un contexto mundialA fecha de hoy, el bono a diez años del gobierno de los EEUU cotiza a una rentabilidad de un 3,7%, en tanto que el bono equivalente español cotiza a...
En defensa de la libertad de expresión
Desde hace años, la corrección política ha cargado contra la libertad de expresión y está empeorandoEn su célebre tratado “Sobre la libertad” John Stuart Mill comenta cómo la Iglesia Católica (según este autor, la institución más retrógrada con una vida continuada en...
Sobre el desempleo que puede generar la tecnología
La tarea que vaya a ser desempeñada a futuro por una máquina no debería ser algo malo 'per se'. El día de mañana nos liberará tiempo, que podremos consignar a otras actividades más creativas Jack Welch, el veterano ex dirigente de General Electric, afirmó una vez “no...
Impacto de redes sociales en la salud mental de los adolescentes
La evidencia apunta a que un uso descontrolado de las redes sociales puede generar daños psicológicos en la adolescenciaJose Ángel Sánchez Asiaín introduce su monumental “La financiación en la guerra civil española” con un célebre pasaje del capítulo VI de Alicia en...
Sobre la «fuga» de empresas
Dado el revuelo generado y las en ocasiones histriónicas reacciones gubernamentales, intentemos desgranar los argumentos que pueden explicar la situaciónCuando estudiaba en EEUU aprendí el concepto de “votar con los pies”. Consistía en animar la competencia fiscal...
¡Es el dinero, estúpido!
Los bancos centrales deben analizar si haber disminuido su atención por el crecimiento del dinero ha sido un error que requiere autocríticaEmile Ludwig, biógrafo de Napoleón, cuenta que una noche en la que el emperador estaba trabajando en su gabinete, un colaborador...
Por una opción preferencial por los jóvenes
Durante las últimas décadas, los jóvenes de Occidente han afrontado un contexto desalentador. Presentan tasas de desempleo elevadas y, sobre todo, de subempleoLos obispos latinoamericanos reunidos en Puebla, México, en 1979 aprobaron una declaración que defendía...
Sobre el declive demográfico de España
Los crecimientos económicos futuros serán más que mediocres, lo que abrirá el debate de si podemos sostener el gasto social actual En su libro de 1968, The Population Bomb, Paul Ehrlich afirmó que, si los países no activaban mecanismos de control de población, cientos...
Sobre los ‘choques’ geopolíticos y el mundo de bloques
Graham Allison advierte del riesgo de que el ascenso de China acabe provocando un enfrentamiento armado entre este país y los EEUU para conseguir la hegemonía Se conoce como la “trampa de Tucídides” el concepto acuñado en 2015 por Graham Allison, que expone cómo,...
Cuando la deuda vale más que los activos
La crisis por el gran endeudamiento del sector inmobiliario chino puede generar una crisis bancaria.Dicen que hay dos leyes inmutables en la economía: nada es infinito, y nada es gratis. En 2006 un conocido banco de inversión publicó un informe de estrategia con el...
Sobre el problema de la desigualdad geográfica
Desde hace más de 40 años, el mundo ha observado un formidable fenómeno: la metropolización.El General Curtis Le May, uno de los precursores de la fuerza aérea de los EEUU, afirmó una vez: “Prefiero a un estúpido que haga algo -aunque lo que haga sea un error- que...
El lamentable impacto del populismo
No es de extrañar que una mayoría de los británicos ensalcen el “Bregret”, ya que se arrepienten de la decisión tomada en 2016En el libro “El poder de la destrucción creativa”, sus autores (Aghion, Antonin y Bunel) advierten del riesgo de pronosticar crecimientos...
La muerte del dinero barato y la falacia de la teoría monetaria moderna
Como afirmó Martin Wolf, la teoría monetaria moderna ni era una teoría, ni era monetaria, ni era moderna. Se ha aplicado a lo largo de la historia con efectos desastrosos La escritura, y con ella la historia, aparece en la humanidad algo antes del año 3.000 antes de...
¿Vuelta de las fábricas? La gran oportunidad para España
Los costes laborales y la productividad pueden permitir a España aspirar a tener un papel importante en el fenómeno de la relocalizaciónEl fundador de la revista “The Economist”, Walter Bagehot, escribió: “las dificultades prácticas de la vida no pueden ser afrontadas...
Conversations at the Cradle of Humankind
For the first time, we can take a close look at the social and reproductive patterns of those early humansThe Serengeti and Ngorongoro Conservation Area, near the majestic Mount Kilimanjaro, are said to be among the most beautiful places in Africa. This is primarily...
Arqueólogos españoles en la cuna de la humanidad
Hace unos dos millones de años aparecieron los primeros miembros del género 'Homo', el nuestro, en concreto en su primer eslabón, el 'Homo habilis'. Al tratarse Olduvai de un terreno volcánico, los restos se han conservado sorprendentemente bien¿Por qué somos quienes...
¿Inflación? Gobiernos contra bancos centrales
Los bancos centrales prevalecerán relativamente en su pulso (nos va mucho en ello), pero no volveremos a observar inflaciones inusualmente bajas como las vividas la pasada década“Los cambios en los niveles de precios siempre suscitan gran interés. Oscuros en sus...
La destrucción de 100 billones de dólares de valor
La destrucción de valor en ciernes podría también generar mejoras de productividad no previstas. El Famoso economista Rudiger Dornbusch afirmó “llevó una eternidad y luego sucedió en una noche”. Se refería a cómo se gesta una crisis financiera. Durante el tercer...
La sombra que se cierne sobre el Reino Unido
El Reino Unido sufrirá con más intensidad la crisis que se gesta sobre Europa. La gran debilidad de la libra encarecerá aún más las importacionesEsta semana supimos que la economía de la India ha superado en tamaño a la de su antigua metrópoli. Decía Maquiavelo que...
Por una agenda de liderazgo económico para España
Sentar las bases para hacer subir la productividad no es algo de derechas ni de izquierdas. Es técnico, y es imperativo. Lope de Vega en La Dragontea afirmó: “Oh, España, cuántas gestas, cuántas hazañas, pues si tienes quien las haga, ¿por qué no tienes quien las...
Auge y declive del mercado más grande del mundo
El mercado más grande del mundo es el mercado residencial chino. Puede valer unos 55 billones (españoles) de dólares, bastante más que el valor de la bolsa de los EEUU o el de su mercado residencial En su poema “Tierra baldía”, Thomas Eliot escribe: “¿Vivió su vida en...
Por qué EEUU entrará en «técnica recesión técnica»
Los ciclos económicos globales, tanto los ascendentes como los descendentes, se suelen gestar en Estados Unidos. Es relevante analizar si el país entrará en recesión, y qué consecuencias políticas se podrían derivar. El consumo de los hogares ya ha entrado en terreno...
La batalla de los bancos centrales
Las subidas de tipos que se avecinan no tienen solo como objetivo luchar contra la inflación sino también luchar contra las expectativas de inflación, o nuestras mentalidades. Entramos en una batalla de comunicación.En psicología financiera se conoce como “profecía...
La luz en el corazón de las tinieblas
La investigación académica muestra que no existe una correlación entre los microcréditos y la erradicación inmediata de la pobreza. Sin embargo, también señala que la penetración de los microcréditos sí implica un mayor desarrollo humanoNuestro conductor, Jonas, había...
Tres predicciones sobre el futuro
Nuestro mundo cambiará de cielo, pero mantendrá su alma, un alma que muta solo con los cambios estructurales más que los coyunturales. Virgilio escribió que “aquellos que cruzan el mar cambian de cielo, pero no de alma”. Muchas veces analizamos cómo evolucionará...
¿A quién beneficia la inflación?
La inflación será combatida, pero no combatida con una fuerza total, porque también hay intereses para que no baje demasiado La emisión masiva de monedas con cada vez menor contenido en plata por parte del rey de Francia Felipe IV a finales del siglo XIII acarreó una...
La sombra que se cierne sobre China
A la vista de las amenazas económicas, existe el riesgo de proyectar un poder geopolítico no acorde con la realidad económica, algo que presentaría consecuencias históricasHace muchos años, estudiando en Singapur, un profesor nos comentó un discurso que había ofrecido...
El riesgo de la inversión libre de riesgo
Para mucho ahorrador tradicional, acostumbrado a considerar la inversión en bonos gobierno como "libre de riesgo" el hecho de haber descubierto en sus extractos la fuerte caída de valor experimentada en lo que va de año en estos activos "seguros" habrá supuesto una...
¿Desglobalización? No tan rápido
En mi opinión la globalización, con sus virtudes y sus defectos, está aquí para quedarse. Durante la pandemia, la prestigiosa economista jefa del banco mundial, Carmen Reinhardt definió el covid como “el último clavo en el ataúd de la globalización”; más...
Un error de la FED marcaría la victoria de Trump
La prosecución con celo de un programa demócrata combinado con una reacción tardía y quizás excesiva de la Fed puede provocar la victoria del controvertido expresidente Trump La Reserva Federal aseguró no hace mucho que los tipos de interés no subirían hasta al menos...
¿Quién está ganando la guerra económica?
Todos nos dejaremos plumas en este conflicto. Pero unos se dejan más plumas que otros, y eso marca el signo de los acontecimientos. Parece que Ernest Hemingway escribió aquello de que “la primera panacea de una nación mal gestionada es la inflación generada por la...
Por qué China está dando marcha atrás a sus políticas
La intensidad de la crisis inmobiliaria China ha obligado a su Gobierno a tomar medidas que retrasarán el proceso de ajuste Se dice que Confucio, el que quizás haya sido el mayor pensador chino de la historia, afirmó una vez “la vida es muy sencilla, pero insistimos...
Invertir en tiempos de guerra
A veces sorprende que los “shocks” geopolíticos son menos peligrosos que las crisis financieras.“La guerra es terrible, pero no es lo más terrible. La degradación del estado de sentimiento moral y patriótico que lleva a pensar que nunca hay una causa justa para luchar...
Por qué Italia es más grande que Rusia
Rusia no es una potencia económica, al contrario. El 40% de su producción vive de la energía, lo que le hace muy dependiente del cliclo de precios. Cuando observamos un mapa del mundo advertimos la inmensidad de Rusia, el país con la mayor superficie terrestre,...
Diez puntos sobre la inhabitable ley de vivienda
Con un algo de conocimiento de la historia, nociones de economía básica y con menos dosis de populismo podremos conseguir hacer políticas que aumenten la oferta de casas a precios asequibles. Para hacer frente al caos monetario generado en tiempos de la Revolución...
Cuando el capital riesgo vale más que la gestión tradicional
BlackRock genera beneficios similares que Blackstone, pero la Bolsa aplica un mayor multiplicador al negocio de Blackstone que al de BlackRockBlackRock es la gestora de fondos de inversión más grande del mundo. Sus fondos exceden los diez billones (españoles) de...
¿Estamos gestionando bien la pandemia?
Tanto la gestión sanitaria como la económica de la crisis en España han sido manifiestamente mejorables El semanario The Economist, analizó hace unas semanas las decisiones políticas sobre la epidemia midiendo en 23 economías avanzadas el comportamiento de variables...
Emergente Crisis en “emergentes”
El mayor mercado del mundo es el promotor chino y parece estar en caída libre, lo que lastrará la exportación de emergentesMuchos mercados emergentes se han comportado sensiblemente mal durante 2021, no solo sus bolsas, sino también sus bonos o sus divisas (empezando...
2022: disrupciones tecnológicas y amenazas empresariales
La historia de la economía y de las empresas es categórica: la innovación y la verdad siempre vencen frente a la resistencia al cambio y a las viejas creencias A fecha de hoy, Tesla capitaliza más que las diez mayores empresas de coches cotizadas del mundo, que...
¿Cuánto dinero hay en el mundo?
El ahorro acumulado durante siglos es el dinero que hay hoy en el mundo. Pero ¿cuánto es?En 1124, el Rey Enrique I de Inglaterra intentó devolver la confianza en la moneda del Reino mediante la orden de castrar y amputar la mano derecha a los acuñadores que emitían...
Sobre el declive de las civilizaciones
Civilizaciones “inferiores”, pero más cohesionadas pueden hacer caer a una civilización decadente sin cohesión de una forma relativamente rápida. En un “meme” viral que circula por whatsapp, se observa en la parte superior de la imagen unos legionarios romanos...
Consecuencias de la revolución tecnológica
Se están gestando las condiciones necesarias para que experimentemos a futuro sorpresas positivas en forma de mayor productividadEn 2013 Peter Thiel, un famoso inversor tecnológico dijo: “queríamos coches voladores y lo que conseguimos fueron 140 caracteres”. Aludía a...
La destrucción creativa
Detrás de la destrucción creativa figura la capacidad de invención del ser humanoHace unos días la firma norteamericana Rivian, el “Tesla de los camiones” salió a bolsa. A pesar de vender menos de un millón de dólares, su valoración pronto alcanzó los 120.000 millones...
La política de la política monetaria
¿Debemos asignar a políticos no electos responsabilidades políticas que deberían derivar de los políticos electos? En una famosa conferencia de 1958 Isaiah Berlin distinguió entre libertad negativa, o aquella que conlleva la retirada de obstáculos e...
En qué cambia de verdad nuestro mundo
La productividad del trabajo está dando sorpresas positivas, al menos en Estados Unidos, donde crece ya un 2%Es conocido el aforismo de Lampedusa que dice que “es preciso que todo cambie para que todo siga igual”. Muchas veces analizamos los cambios en el mundo que...
La amenaza que se cierne sobre los países emergentes
La semana pasada, el gigante tecnológico Amazon anunció que iba a invertir más de 2.000 millones El astrónomo Copérnico afirmó en el siglo XVI: “numerosos son los desastres que generalmente provocan la decadencia de los reinos, principados y repúblicas; los cuatro más...
Por qué la confianza del consumidor español ha marcado máximos
La confianza del consumidor es uno de los elementos más importantes para predecir el futuro de una economía, que en las desarrolladas viene a representar unos dos tercios del PIBEl exsecretario de Estado de Defensa de los EEUU Robert Gates, al que le honra haber...
Sobre el problema de la vivienda
España es el segundo país más grande de la UE, pe-ro carece paradójica-mente de suelo urba-nizableCon cierta sorna, los analistas de empresas sobre endeudadas suelen afirmar: “el ser humano presenta necesidades básicas: proveerse de comida, encontrar una vivienda,...
¿Superará China a EEUU?
China ha crecido de forma insostenible, con evidentes excesos del mercado inmobiliario, y una deuda privada que toca ya 2,2 veces el PIB“Os enterraremos” afirmó en 1956 el premier ruso Kruschev en las Naciones Unidas dirigiéndose a los países occidentales. En...
La desigualdad empeorará aún más
La sensibilidad asociada a la desigualdad provoca que su tratamiento mediático y político se realice muchas veces sobre datos sesgados, a veces estridentesEl redactor de la declaración de independencia de los EEUU, Thomas Jefferson, escribió en 1813 en una carta...
El poder de los Estados frente a las multinacionales
Las empresas suben, bajan y desaparecen al compás de la destrucción creativa. Eso no pasa con los EstadosHace veinte años escuché una conferencia en Fontainebleau sobre el poder de las multinacionales frente al de los Estados. Según el profesor que la impartía, la...
¿Por qué traicionamos a nuestros hijos?
Les dejamos una deuda enorme, recortamos las partidas que les afectan y perpetuamos un mercado laboral injustoIan Morris, en su libro “Guerra: ¿para qué sirve?” cita un diálogo entre un príncipe persa y su hijo hacia el año 1080 después de Cristo: “Entiende esta...
La subida de los alimentos provocará revueltas sociales
(Imagen de Fajrul Falah en Pixabay) En el año 2021 la economía mundial crecerá más que los países emergentes, un hecho inéditoEn el año 2011 los países emergentes estaban de moda. Subían rápido, impulsados por una creciente clase media, y los mercados los...
Sobre la sombra que se cierne sobre los países emergentes
Las economías emergentes, excluyendo China, presentarán un PIB un 8% inferior, cifra que será aún peor en economías “de bajos ingresos”. Analicemos los motivos y las consecuenciasA fecha de hoy se puede afirmar sin ambages que las economías se están recuperando en...
¿Provocará la FED el regreso de Trump?
La aplicación de políticas demócratas puede facilitar la victoria de los republicanosEl gran economista norteamericano Hyman Minsky formuló hace décadas su célebre “hipótesis de la inestabilidad financiera”. En su opinión, en los buenos tiempos se gestan las malas...
Por qué la economía española sorprende al alza
La economía española puede crecer este año hasta un 8%. Muchos modelos económicos analizan la recuperación basándose en recesiones pasadas, generados por factores endógenos. Esta crisis es diferente, es exógena, causada por un patógeno. La economía se normaliza mucho...
Por qué si existe la piedra filosofal
La innovación arroja resultados en el medio plazo y por eso no entusiasma a los políticos Hace unos años, un candidato afirmó: “Si gobernamos, nuestras políticas permitirán que crezcamos al 4%”. Sonreí al escuchar esa afirmación. El crecimiento, una vez una economía...
El mayor riesgo de la economía global proviene de EEUU
Aunque el escenario central es una inflación elevada pero temporalmente tolerable, el riesgo de que se descontrole está aumentandoEdmund Burke decía que “la sociedad es un contrato entre generaciones”. La gran recesión generada por el Covid ha marcado ...
En memoria de un hombre heroico
Napoleón debió su ascenso a su perspicacia, a su asombrosa capacidad de trabajo y a su inmensa brillantez, brillantez, eso sí, en el enorme océano de oportunidades y caos que generó la Revolución francesa Cuando era joven, mi padre me compró un libro de Ediciones...
Análisis frente a especulaciones
La semana pasada, el gigante tecnológico Amazon anunció que iba a invertir más de 2.000 millones La gripe española mató prácticamente a un 3% de la población mundial entre 1918 y 1920. Los periódicos norteamericanos de 1919, en medio de la gran matanza que se cebaba...
¿En qué país suben las casas un 22% desde el covid?
La vivienda sube, no baja, para decepción de nuestros primates genes y de sus agoreros mensajerosTras comenzar los confinamientos del covid de hace un año, se escribieron todo tipo de pronósticos sobre el futuro del precio de la vivienda. En general, el silogismo era...
Análisis frente a especulaciones
Cuando podamos mirar esta crisis en perspectiva, sentiremos un gran orgullo como humanos de haber sido capaces de sacar tantas vacunas a tan sólo diez meses de identificar el patógeno, un hito histórico que dice mucho del homo sapiens y del denostado capitalismo. La...
Cinco mitos del covid
Si se hacen bien los números, se ve que es prematuro dar por perdida la campaña turística de este próximo veranoJoseph Campbell, en su serie de libros “Las máscaras de Dios” nos anima a entender los mitos de las grandes civilizaciones, mitos que muchas veces se...
Los mayores estímulos desde la Segunda Guerra Mundial
El conjunto de las medidas desplegadas entre política monetaria y fiscal asciende a más de $20 billones. No está mal si consideramos que el PIB mundial se sitúa en alrededor de 80Se ha escrito mucho sobre cómo los estímulos desplegados durante la Segunda Guerra...
Qué temen los mercados
Buffet dijo hace años que los tipos de interés son a la valoración lo que la gravedad es a la materia. Eso es lo que temen los mercadosEn su famosa carta anual, Warren Buffet avisa a los inversores de deuda “que les espera un futuro de desolación”. La semana pasada...
Exuberancia, sí, pero racional
Las subidas tienen una poderosa razón: 24 billones de estímulos fiscales y monetariosSube la Bolsa, los bonos, las materias primas, las casas... Hasta las volátiles criptodivisas. ¿Se trata de un fenómeno de “exuberancia irracional”? Yo creo que no. Hay una poderosa...
La amenaza de la inflación
Mediante la subida de precios, los Gobiernos confiscan discretamente la riqueza de sus ciudadanos2021 comienza a sorprender con datos inflacionistas. La semana pasada conocimos que la inflación de la zona euro subió en enero desde el -0,3% hasta el 0,9%, o sea, un...
En defensa de los cortos
Un fondo que se pone corto cuando los fundamentales difieren de los precios, lo que hace es evitar precisamente que la sobrevaloración acabe provocando ingentes pérdidas a mucha genteEl rey Juan sin Tierra, hermano de Ricardo Corazón de León, es conocido de nuestra...
Por qué las cifras de PIB son mejores que las estimadas
Los seres humanos nos hemos adaptado a la pandemia, con funciones de consumo e inversión superiores a las que habían descontado la mayoría de los economistasDicen que los economistas somos tan afortunados que cobramos dos veces. Una por emitir pronósticos...
The Great Challenges of 2021
Inequality between countries is set to rise, and extreme poverty will also increase for the first time in yearsA Latin proverb says that prosperity tries the fortunate, adversity the great. Having lived through the greatest economic crisis since the Great Depression,...
Los mayores retos de 2021
Corresponde analizar la dicha y/o adversidad que afrontaremos en este año entrante, algo que a su vez depende de cómo afrontemos los retos que enfrentamosUn proverbio latino afirma que la prosperidad muestra a los dichosos y la adversidad revela a los grandes....
El mundo post covid
Tras el COVID-19, el teletrabajo puro no se impondrá con relevancia y triunfará el trabajo híbrido.Cuenta Tucídides que durante el peor momento de la peste que asoló Atenas en el siglo V, que acabó con casi la mitad de la población, muchas personas perdieron cualquier...
